台湾PC厂商吃得着吗,开展副业

2019-10-17 20:44栏目:在线留言
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3月20日消息,据报道,由于利润率不断下滑,台湾各大PC代工厂纷纷另谋出路,投资核心业务以外的领域,如隐形眼镜生产、塑料回收等等。 该行业的利润率目前徘徊在十年以来的最低水平。分析师们也指出,随着消费者日益倾向购买移动设备,而非笔记本电脑,该行业已经越发拥挤,因而理应进行整合。台湾的PC承包制造商们称,合并不大可能发生,至少短期来看会是如此,但它们有意涉足其它领域,以帮助降低对PC业务的依赖。 整体来说,台湾的科技行业应当进行整合,但发生的可能性不大——它们的CEO都是创始人,不想卖掉自己的公司。 按出货量计算,全球最大的五家PC代工厂都是台湾企业,在全球所售出的笔记本当中的合计份额超过90%。数据显示,它们的平均毛利率在过去十年间已经从2002年的9.36%跌至只有4.2%。 激烈的价格战是毛利率下滑的主要原因,此外,那些公司也基本没有生产消费者越来越青睐的移动设备。 另谋出路 全球第一大笔记本代工厂广达首席财务官说道,“大家为了提高利润率都纷纷谋求业务多样化和垂直整合,试图在激烈的竞争环境下找到新的基石。” 广达正大举进军服务器和云计算领域。 第二大笔记本代工厂仁宝已经向与中国电脑外壳公司合资的公司投入了数千万美元,并计划继续投资电子零部件。 前景仍不乐观 一些分析师对PC承包制造商的前景仍不看好。五大PC代工厂如缩减为3家,会给它们带来非常显著的经济效益。 行业整合可能不会发生的一大原因是,较小公司的高管不愿意出售他们白手创建的还相对年轻的企业。规模最小的英业达情况便是如此。“PC和笔记本生产仍然是我们的一个核心业务。我们决不想将它出售。” 第四大PC代工厂和硕联合正迅速扩大移动设备的生产,受益于苹果iPhone订单它的发展势头日渐增长。其CEO程建中表示,公司目前没有考虑合并事宜。 纬创CEO指出,并购“一直都是我们实现增长的一个选项,但不是最优先考虑的。”仁宝的一名高管则称,公司会考虑各个选项。

* 平板电脑冲击行业格局,台湾PC厂选边站

* 台币升值且人工原料成本走扬,毛利率压缩

* 组装厂及零组件商关键在客户和订单

记者 张雅菁

台北1月17日电--兔年的消费电子明星产品无疑是苹果iPad引领风潮的平板电脑.从台湾个人电脑品牌业者,到零组件供应商及组装厂,能否乘此东风抵御行业毛利下滑压力,为今年业界最大变数.

面临来自台币升值、大陆劳工成本与原物料价格上涨,今年PC厂毛利率下滑压力有增无减.出货量的成长将是维系营收及获利的关键,也攸关股价上档空间.

"今年的投资主轴就是跟着对的客户跟市场走,因为大环境已不像以前高度成长.对的客户就是苹果,对的市场就是中国,"大和总研分析师黄文尧称.

在预估今年全球笔记型电脑出货量将出现2002年首次的个位数年成长率之际,黄文尧看好已取得苹果iPad大单,且对NB依赖程度相对低的的鸿海,与机壳制造商可成.

继智能手机iPhone大卖,美国消费电子公司苹果在去年4月开卖首款平板电脑iPad,大受消费者欢迎,并引发全球手机业者与个人电脑业者一阵跟风.

今年在甫结束的美国CES大展中,采用Google的Android系统的平板电脑成为多家竞相推出的明星产品.但平板电脑的堀起,也掀起将侵蚀传统NB需求的疑虑.

在台湾主要电子股中,鸿海为iPad主要组装厂,代工大厂广达、仁宝、和硕、纬创均正积极卡位,争取如全球PC龙头惠普、RIMRIMM.O等的代工订单;至于品牌大厂宏基及华硕均已发表新产品.手机大厂宏达电料亦不会缺席.

**行业在低谷,个股存机会**

对于台湾PC厂商今年景气,看法保守和保持信心的分析人士皆而有之.

黄文尧认为,台湾的PC品牌及代工厂今年多数都还没准备好转入平板电脑,而且转型实力也不如手机厂商来得直接而熟悉,加上平板电脑侵蚀传统笔记型电脑的需求,恐将使今年台湾PC厂商的出货量面临衰退.

元大证券分析师陈丰丰则表示,PC厂的立基并不逊于手机厂.就长期趋势而言,PC厂也没有闪避这块战局的选择.而且,平板电脑侵蚀的是在2008及2009年由台厂领头走红的小笔电,对传统笔电的侵蚀会多严重尚难量化.

"这个世界有Apple很好,让世界变得很美好;但这世界绝对不会只有Apple,"他称."Google的人也很厉害."

相对于有基金经理人认为宏基目前15倍本益比(PE ration)已乏上档空间,陈丰丰则乐观认为,美国经济已浮现触底迹象,加上中国市场需求强劲下,台湾PC类股目前其实风险偏低,股价亦在底部.

仁宝总经理陈瑞聪已喊出,今年其平板电脑出货量将达380万部,力拼非iPad阵营的最大赢家.他预估今年全球平板电脑出货最多将达6,000万部,其中约70-75%将是iPad.

因为Netbook风潮而一度登上全球第二大个人电脑厂商的宏基,已誓言将积极开拓平板电脑及智慧型手机产品.宏基在去年第四季时,受到iPad抢市的影响,在市调机构IDC的统计中,遭戴尔DELL.O追上,落居第三.

IDC并指出,去年第四季全球PC出货成长2.7%,达9,210万,低于先前预估的成长5.5%,去年全年则是成长13.6%,达3.462亿台.至于今年的出货成长率料将低于先前预估的10%.

据Starmine的分析师平均预估股价,以上所提及台湾主要PC个股中,以宏基的目标价81.9台币,还有19.7%上涨空间最高,其次则为华硕的10.6%,目标价287.53;最差的则为预估可成将下跌10.2%,平均目标价104.56台币,广达将下跌6.2%,平均目标价56.72台币.

至于1月中,遭到摩根士丹利调降评等至"中性",但同时被高盛调升目标价的股王--宏达电,目前Starmine的平均目标价为940.44台币,还有7.2%上涨空间.

**毛利承压,以量取胜**

在平板商机的多空论战之际,PC类股今年毛利率易跌难升则是市场共识.去年升值5%且本月进一步朝29元叩关的台币汇价、人民币走强、中国的劳工成本趋升、价格竞争压力,均是压缩获利空间的来源.

特别是令毛利率己在"保3保4"边缘的广达及仁宝等组装厂感到头痛,今年第一季已传出上调代工价格,希望多少减轻一些压力.

"汇率是个问题,我们怕的是快速升值,来不及避险,"广达财务长杨俊烈称."上个月订单报价30台币,这个月交割来到29台币,这样就会有问题."

富邦证券研究报告指出,尽管最差的情况已经过去,但NB制造商仍将感受到毛利压力.建议投资人选择产品线较分散的个股,这类企业今年的获利情况可能较为稳健.

全球最大NB电池制造商新普董事长宋福祥便直言,"毛利会掉,但整个营业额会拉高,没有行业不掉毛利率,每家都一样."

"量大毛利掉,是合理的.对我来说,只看底下那行数字,"他称.

消息人士先前已表示,苹果新版的iPad平板电脑将在今年第一季进入生产,零组件供应商包括新普、触控面板晶片设计厂胜华2384、机壳制造商应华精密5392、相机模组厂玉晶光电3406及大立光电3008.

据Starmine,市场目前平均预估新普今年毛利率将由去年的18.26%,下滑至17.44%,但营收则成长21%至465.76亿台币,净利成长19.7%至39.6亿台币.

--审校 黄凯

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