二〇一六年三个月年度旅游行当投资攻略,旺时

2019-10-22 23:55栏目:新闻中心
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近年来我国国内游进入了15~20%的稳定快速增长时期。根据旅游市场分析报告2013年,国内游突破了2.5次/年的人均居民出游率,快速增加的高人均出游率意味着旅游已经进入了大众化时代;我们认为大众旅游的崛起将快速弥补控三公带来的负面影响,是今年以来旅游行业快速恢复增长的基本逻辑。 景区: 2014 开年以来,上市公司相关景区的接待量保持了高增长。在春节黄金周及清明、五一小长假中,一改13年下半年以来的颓势,增速不断提升。其中,华东景区由于13 年同期受禽流感疫情影响较大,基数较低;今年明确恢复、增速更为突出。 下半年景区板块可重点关注:1)基数较低、接待量及实际票价恢复增长相对明确的景区:黄山旅游、宋城演艺。2)持续快速成长的度假型景区:中青旅。 经济型酒店:13年顺利度过了景气低谷。各公司在规模增加、成熟门店占比提升、新直营店压力减少的背景下,经营进入良性增长轨道—资产周转率持续提升、净利率保持增长。 餐饮行业:2013年餐饮公司收入增速大幅下滑;高端餐饮惨淡经营,各企业寻求细分市场突破。去年高端餐饮受国家严控“三公”经费的影响,收入大幅下降,各企业转战面向大众的中端消费以及快餐和团膳等细分市场。研究港股和美股的相关餐饮公司估值,可见市场仍给予成长期的餐饮公司相对高溢价。A股中全聚德老字号的转型发展值得关注。 OTA 江湖大战:中国在线旅游渗透率低、仍有巨大成长空间。而中国OTA 龙头聚纳斯达克,资本运作顺畅。我们在对国际OTA 巨头PRICELINE的分析中看到:综合型OTA 将在长期竞争中更具优势;而旅游搜索类、分享点评类在线旅游商:倾向于在发展中附属于预订类OTA。 2014年下半年我们看好以下几类个股:1)二、三季度业绩具备较大向上弹性、公司具备释放业绩动力的景区个股。代表个股—黄山旅游;2)外延扩张成效显现、经营层扩张/管理能力已得市场验证的个股。代表个股—中青旅、宋城演艺;3)估值具备较高安全边际、下半年具备政策亮点的个股。代表个股—中国国旅;4)公司治理结构即将显著改善(国企改革、管理层激励等因素),现市值低、未来成长空间巨大的个股。

  随着“五一”的到来,旅游市场又开始迎来了一年一度的旺季时期。比起奥运年、世博年,今年的旅游行业公司也交出了一份满意的报表。

  目前,从13家旅游上市公司披露的其一季度的业绩情况看,除了两家ST公司与新上市的世纪游轮外,余下多家公司的利润都有不同程度的提高,平均提升幅度逾40%。

  新葡萄京娱乐场网址,传统景区旅游接待量和景区人次同比上涨

  “在全国39个城市景区的接待量和人次都和同期相比有所增长,能够保持一定程度的增长,不会有大幅的增长。”爱建证券行业研究员侯桂林在接受《证券日报》记者采访时表示。

  据他分析,除了传统假期出游上涨的基础上,今年的世园会开幕、海南旅游岛政策的推出也成为旅游行业利润增长的催化剂。

  “另外,去年有些景区受到自然灾害的影响,游客接待量相对来说比前几年低一点,预计在今年像一些景区索道恢复后,能够增加接待能力,扩大接待量空间。”侯桂林表示,“从行业角度来看,今年旅游行业的整体增速有望维持在30%。”

  众所周知,我国从二季度开始迎来旅游业的旺季,相当一部分景区旅游公司已经大幅预增半年报。像丽江旅游,预计1~6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为180%~210%。张家界预计半年度净利润达到700-1000万元,同比增长901%-1244%。

  国内游进入爆发增长时期

  在日本地震的影响下,我国出入境游在短期受到一定的影响。“但长期看,对中国整体出入境旅游市场影响不大,因为我国旅游市场在近一两年是国内游增长呈快速趋势,国际旅游收入仅占20%左右。”侯桂林说,“前几年出入境游在我国旅游市场爆发力强、增长更快,但以后的趋势是发展国内游。”

  目前,从统计数据看,出入境游还是保持平稳增涨的态势。在收入贡献上,人均旅游消费国内游达到500元,入境游达到300-500美元。

  “在大众旅游消费时代,传统旅游也会直接受到当地政府的政策扶持,比如,加强景区试点和本省的战略发展重点来考虑旅游业的发展。”侯桂林表示。

  旅行社业绩增长靠出入境游

  在旅游产业链中,除了终端的景区景点,就是旅行社这一重要的产业环节。作为上市公司中主要是中青旅、中国国旅和国旅联合。

  “对于中青旅的发展是比较看好的。中青旅在今年春节出境游同期预定增长达到30%。而且出境游是该公司的主要业务,也是这三大旅行社的主营业务。”侯桂林表示。

  据他介绍,中青旅主要在海南岛有部分旅游景点,中国国旅是海南岛免税店直接受益者,除了这块业务,这两家旅行社的主营业务为出入境游。对于出入境游一定时间内保持稳定增长,而且有时间季节规律。

  中青旅发布的一季报显示,公司旅游主业实现营业收入较去年同期增长18.6%。其中控股公司本部一季度,组团出境旅游业务收入较去年同期增加10%,自由行出境业务收入较去年同期增长26%。

  报告期内,入境业务受中东、北非地区局势不稳、欧洲国家主权债务危机持续、日本地震等不利因素影响,营业收入较去年同期减少18%。但是2010年公司出境游业务呈现出业务规模和效益实现双线增长,出境游业绩再创新高,营业收入较2009年同期增长78%。

  泛旅游产业同期增长

  结合每年旅游行业的总收入与人均花费的不断提高,可以说我国旅游行业正在迎接大众旅游消费时代的全面到来,而旅游作为消费升级的龙头品种,带动了一个泛旅游产业的发展。

  “泛旅游产业”也就是“出游型消费经济”。“超出观光、休闲、度假等传统旅游概念。”侯桂林说,“其中包括会展、运动、康体、娱乐等,产业链涉及交通、酒店、餐饮等诸多领域。可以形成很高的附加值和‘溢出效应’。”

  在泛旅游产业下,酒店业以及文化旅游会展等行业的业绩表现也会随旅游的发展而变化。在已经公布的一季报中,其中提升幅度最大的为东方宾馆与宋城股份。

  宋城股份的《宋城千古情》是A股中唯一已上市的文化演出资产。据2010年年报显示,公司拟在国内一线旅游目的地,如三亚,峨眉山,张家界,九寨沟等地,通过投资或收购方式,上演数台市场影响力较大的旅游文化演艺项目。公司2011年一季度净利润为2658.17万元,同比增289.20%。

 

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