得手30亿接盘尚德,顺风光电接盘西安尚德底细

2019-10-18 21:16栏目:新闻中心
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外界质疑,顺风光电接盘和发展尚德的60亿资金从哪里来?据中国报告大厅了解:顺风光电财报显示2011年,公司亏损2.38亿元,2012亏损扩大至2.71亿元。2013年上半年,顺风光电业绩继续恶化,亏损6.73亿元。 2012年底,顺风光电持有现金仅为1728万元,2013年上半年经过发行一笔4.5亿港币可转债和股东垫资3.7亿元后,持有现金增至4.6亿元,但银行借款依然高达8.6亿元。 围绕昔日光伏明星无锡尚德的重组,地方政府、银行、光伏巨头、“偷袭者”悉数登场,台前幕后的较量,如同一幕幕大戏让人眼花缭乱。 现实比剧情更跌宕:名不见经传的光伏小辈顺风光电国际有限公司,将动用超过30亿元的资金,来接盘无锡尚德。 尚德的荣光已经成为历史,顺风光电能否让尚德重生,仍然未知;神秘“黑衣人”郑建明至今仍然藏在幕后,除了他的小圈子,外界连他是哪里人都不清楚。仅有的一些资料显示,郑建明擅长资本运作,但一直都是在“倒买倒卖”,未见其专注做实业,因此,郑建明此次接手无锡尚德,是又一次投机,还是转型做实业,也是个未知数。 但从光伏业本身来看,在经历了两年多低谷之后,复苏的曙光正在出现。这让那些在产业低谷苦苦挣扎的光伏业者看到了希望,或许这也是郑建明一年以来大手笔抄底光伏的动力所在。 “黑马”顺风30亿接盘尚德 尚德自2013年3月份进入破产重组程序之后,无锡市政府一方面让无锡国联代替政府出面暂时接管,一方面广撒英雄帖邀请各大光伏巨头收购。然而,面对无锡尚德高达上百亿的巨额债务,保利协鑫、天合光能、英利绿色能源、中国西电等光伏巨头都浅尝辄止,但无名小辈顺风光电却高调出击,以全盘接受无锡市政府开出的所有条件为代价,成为无锡尚德的接盘者。 2013年11月12日下午2点,无锡市中级人民法院举行无锡尚德第二次债权人大会,超过500名债权人到场。会议现场显然被主办方做了精心布置,555名债权人的名单被列在一张大型告示牌上,债权人根据被欠款的金额大小分为九组。为了让会议信息在会议期间不外传,会议现场屏蔽掉了所有的电话网络及电脑网络。尽管投票表决环节有银行债权人表达异议,但最终重整方案(顺风光电拿出30亿元部分偿还无锡尚德所欠债务)仍然获得了96%债权人的通过。这意味着,除了职工债权、税务债权和中国银行的部分担保债权将获得100%受偿以外,其余所有的债权都可以获得31.55%的现金受偿。 尽管这一方案还需要无锡市中级人民法院批准才能正式确定,但该环节几乎就是一个象征意义,顺风光电实际上已经正式成为无锡尚德的战略投资人。 自8月中旬开始与无锡市政府接触,到10月8日提交竞投文件并支付5亿元保证金,再到30亿重组方案出台并被债权人大会通过,短短三个月时间,顺风光电就完成了对无锡尚德的重组。而先于顺风光电介入此案的保利协鑫、天合光能、英利绿色能源等光伏巨头,却纷纷中途退场。 英利绿色能源宣传部负责人王志新告诉南都记者,英利此前确实对尚德做过尽职调查,英利是基于市场方面、自身预期和自身的考量,对是否收购尚德进行调查的。而退出也不是轻易就做出的决定,公司对此做过多次核实和调研,制定了多种方案,最后根据实际发展需求和公司的实际利益决定退出。至于退出的细节问题不便透露。“这就好比一潭水,你不亲自下去,就不可能知道水的深度和温度。” 常州天合光能也曾是收购尚德的有力竞争者之一,但是在完成调查后,也选择了退出。天合光能公司媒体关系部张谧女士告诉记者,“对尚德进行调查也是出于有这样一个机会,公司历来非常重视与各方面合作的机会。至于之后的退出原因,公司不便向外界透露。” 顺风光电董秘谢文杰此前在接受记者采访时也做出解释称,如果无锡尚德被一个光伏行业的龙头企业接盘了,那么尚德的品牌可能会失去,这是无锡政府不愿意看到的。 在厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强教授看来,光伏巨头最终让位于顺风光电,还有另外一重原因。“光伏企业这两年一直都在苦苦煎熬,自身财务状况很不好,且银行对光伏企业的贷款也十分谨慎。因此,这些光伏巨头很难拿出更多的钱来重组无锡尚德。” “对于顺风光电接盘无锡尚德,我们还是支持的。尚德欠我们公司2000多万货款,债权人此前都比较悲观,认为不会有人来接手,无锡尚德很有可能破产。如果真的走破产程序,能够拿到手的清偿款恐怕远远低于目前的数字。”西安隆基硅材料公司董事长李振国对这次的债权人大会的结果也比较满意:“尚德欠公司1.2亿元,相比破产清算,重整计划最大限度地保护了债权人的利益。顺风接手后,尚德还是充满希望的。” 60亿给尚德注入二次生命? 在11月12日的债权人大会现场,一个细节引发媒体记者的关注:久未露面的无锡尚德创始人施正荣也出席了这次债权人大会,整个会议过程中,施正荣面无表情,未做任何表态。会议结束后,施正荣很快就从公众视野中消失。从此刻起,无锡尚德正式进入顺风光电时代。 根据重整方案,顺风光电除了前期拿出30亿资金用于偿还债务之外,还承诺在接盘之后的两年内,将根据需要投入不少于30亿元的资金,用于技术改造和增资扩产等。也就是说,顺风光电将在两年时间里,拿出不少于60亿的资金,来盘活无锡尚德。 无锡尚德破产重组管理人清算组组长杨二观对重组前景比较乐观。在接受南都记者采访时,杨二观表示,重整后的无锡尚德在未来经营中将继续沿用“尚德”品牌,并持续专注于光伏电池组件的开发、生产和销售。“利用重整方自身开发电站的优势,每年可以保证采购无锡尚德1-2GW的组件,再加上欧盟500MW左右配额的有效利用,美国市场和日本市场每年约200-500MW的销量,以及国内及其他市场每年至少200-500MW的销量,预测无锡尚德2014年的组件销售量将达1.5GW左右。” 顺风光电执行董事总经理史建敏告诉记者,除全盘收购无锡尚德生产线外,顺风光电还将尽可能保留原有管理人才团队,并进一步引进和培养优秀人才,加大研发投入,打造核心竞争力,让无锡尚德逐渐恢复元气,最终“重焕青春”。 “无锡尚德都已经资不抵债了,它所剩下的也只有‘尚德’这个品牌。”林伯强表示,“作为曾经的世界光伏行业的龙头企业,‘尚德’品牌效应还是有的。特别是在欧洲市场,‘尚德’有较为稳定的客户群。” 不过,业界有声音认为,光伏产业技术几乎是一年更新一次,而这几年无锡尚德在技术研发上已经落伍,不少生产线也面临被淘汰的命运,加上我国光伏组件产能严重过剩,因此,顺风光电如果出于满足自身光伏电站建设需求,没有必要花如此大的代价重整无锡尚德。国泰君安分析师盛骅就分析指出,“做电站的话语权比较大,顺风光电完全可以集中资源做电站,并不一定需要收购组件厂商。跟尚德的整合,对成本下降帮助有限。” 顺风光电投资者关系部KittyHo则回应记者称,公司在接盘无锡尚德后,会大力推动研发,相信公司能够确保尚德的生产设备和技术研发,以维持全球标准。 背后的“黑衣人” 顺风光电作为业界后辈,最终以超过30亿的资金接盘无锡尚德,着实让业界大吃一惊。对于外界评价顺风重整尚德是“蛇吞象”,光伏行业大佬海润光伏董事长杨怀进有句经典的点评:“大家都在说这是蛇吞象,但是谁是蛇,谁是象却没搞清楚。说是顺风收购尚德,倒不如说是郑建明要收购尚德。” 杨怀进所说的郑建明,就是顺风光电的大股东。作为顺风光电收购尚德的实际推动人,郑建明对业界来说,一直就是一个谜一样的人物。截至目前,郑建明还没有进入公众视野,公开活动都是其代言人出面。因此,郑建明也被称为“黑衣人”。不过,自去年底大举进军光伏产业以来,到如今接受无锡尚德,郑建明要做光伏大佬的野心已显露无疑。 然而,外界仍有质疑,顺风光电接盘和发展尚德的60亿资金从哪里来?公开资料显示,顺风光电总部位于江苏常州,2011年在香港主板上市。根据顺风光电财报:2011年,公司亏损2.38亿元,2012年亏损扩大至2.71亿元。2013年上半年,顺风光电业绩继续恶化,营收下滑37%至4.16亿元,亏损则为6.73亿元。2012年底,顺风光电持有现金仅为1728万元,2013年上半年经过发行一笔4.5亿港币可转债和股东垫资3.7亿元后,持有现金增至4.6亿元,但银行借款依然高达8.6亿元。 然而,就是顺风光电,在10月8日竞标的时候,交出了5亿元的定金,并表示已经准备好了重整初期所需的30亿元资金(含先期交付的5亿定金)。在11月12日的债权人大会上,顺风光电执行董事总经理史建敏告诉记者,已做好了充分的计划和准备,有充足的资金保障尚德后续发展。但是,对于具体的资金来源,记者多次致电顺风光电,都没有获得明晰的答案。顺风光电投资者关系部KittyHo在回复记者时仅仅是笼统地表示,顺风光电暂时不会通过股本融资,将从债务融资及内部财务资源筹集。此外,当无锡尚德继续投入生产,其财务收益将继续支持着无锡尚德的持续发展。“此外,一旦顺风的光伏发电站投入服务,将有稳健的财务资源。” 显然,银行贷款将是顺风光电60亿资金的重要渠道之一。坊间流传的说法是,包括国开行、中国银行、浦发银行等多家银行将成为顺风光电的融资渠道。 记者从债权人大会上获得的资料显示,无锡尚德最大的债权人是国开行和中国银行,其中,欠国开行23.73亿元,欠中国银行17.56亿元。此外,无锡尚德还欠江苏银行3.12亿元,欠光大金融租赁公司2.51亿元。 一位当地银行界人士私下告诉记者:“一方面,无锡尚德欠银行很多钱,如果听任其破产,受损失最大的就是银行;另一方面,无锡市政府也做了多方面的工作,希望银行伸出援手。此外,据说郑建明及其助手(指顺风光电董事长张懿)在银行界也有很广的人脉。加上光伏市场确实有回暖迹象,银行向顺风输血也就不足为奇了。” 业界新星的光伏野心 10月8日,顺风光电正式竞标无锡尚德,“黑衣人”郑建明将准备好的厚厚一沓标书呈递给了无锡市政府,这也是郑建明唯一一次半公开亮相。10月24日,在第五届中国国际新能源大会上,无锡尚德与江苏顺风光电签署了战略合作协议,但代表顺风方面出场的,是江苏顺风光电科技有限公司(顺风光电国际有限公司的全资子公司)董事局主席汤国强;11月12日的债权人大会,代表顺风光电出席的是顺风光电董事长张懿和总经理史建敏,郑建明仍然没有出席。就是其控制的两家集团———钱江实业集团、明申集团,实际的法人代表兼董事长也不是他,都是由旁人出任。 郑建明如此神秘,以至于除了他的小圈子,公开资料上,其具体年龄、学历、甚至连其籍贯是哪里都没有任何线索,日前,甚至有媒体将广东揭阳顺风实业有限公司董事长郑建明误以为是顺风光电的郑建明,做出了“从鞋厂老板到光伏大鳄”的报道。现在的百度百科中,关于顺风光电郑建明的介绍,依然用的还是顺风实业郑建明的照片。 目前公众所能掌握到的信息,就是郑建明曾任国务院发展研究中心国际技术经济研究所副研究员、《海南特区时报》副社长,在海南及上海投资房地产起家,2002年开始到香港炒卖写字楼,五年间以16亿港元扫货,劲赚5亿港元,后将主要精力转入资本市场。 2010年八九月份那场著名的黄光裕与陈晓争夺国美控制权之争,郑建明首次进入资本市场视野。郑建明在2010年初的时候,已经持有1亿股国美股票,到了黄陈之争爆发后,郑建明斥资约8亿港元,狂扫国美约2%股份,持有国美股票3.5亿股。因为持有超过2%的股权(当时陈晓持有1.25%国美股权),郑建明成为双方阵营争夺的对象,但最终郑建明将票投给了谁,至今仍然是一个谜。 2012年,郑建明开始大举进军光伏业。当年11月底,郑建明通过旗下公司斥资1.99亿港元,收购顺风光电4.63亿股,持股比例达29.65%,从而取代董事长汤国强成为第一大股东,实际控制了这家企业;2013年1月2日,郑建明控股的上海钱江实业以2500万元人民币收购位于合肥市的安徽赛维LDK所有股权,购得赛维LDK的48条生产线。1月21日,郑建明旗下公司再出资3111万美元参与赛维LDK增发,成为赛维LDK的第三大股东。 如果说这两次的出手,还没有引起光伏界的关注的话,那么,2013年7月份郑建明又以逾40亿元大单向海润光伏抛出“橄榄枝”,则在光伏市场引起了不小的冲击波。根据海润光伏的公告,双方合作的内容为499MW光伏发电项目总承包工程(海润光伏为顺风光电建光伏电站),合同涉及金额约41.9亿元。当时,就有传言称,郑建明正密切接触另外两家光伏上市公司,其中一家是多晶硅企业,另外一家是某组件企业。 随着顺风光电将无锡尚德揽入怀中,郑建明的“光伏帝国”已经初步成型。这个光伏帝国,涉及上游的光伏多晶硅和硅片生产(赛维LDK、顺风光电)、电池组件生产,以及下游的光伏电站运营,成为国内为数不多的打通光伏全产业链的企业之一。 并购融资动作频繁 在郑建明这位资本操作高手入主后,顺风光电的并购和融资动作频繁。 早在顺风光电2012年的年报中曾表示,顺风光电集团正大力调整现有业务策略及积极物色潜在商机,以把握即将来临的清洁及经济太阳能时代的庞大商机。从这一盘并购光伏行业的大戏中,顺风光电就通过可转债、银行借贷等方式补充资本。 有部分与郑建明相熟的圈内人士曾对媒体表示,相信郑建明的融资能力。为何郑建明会成为融资的保证呢?从顺风光电的一笔将近10亿港元的融资可略见一斑。 10月9日的公告显示,香港银行给予顺风光电的9.8亿港元的融资。记者从顺风光电融资咨询协议获悉,顺风光电与博大资本订立融资咨询协议。顺风光电的主要股东持博大资本100%的发行股权。从该笔贷款来看,郑建明起到的作用相当大。 事实上,博大资本仅是郑建明资本运作的其中一家公司。记者查询发现,博大资本国际有限公司的性质是私人公司,于2001年9月5日在香港注册成立。据香港贸发局信息显示,这家英文注册名为PARTNERSCAPITALIN-TERNATIONALLIMITED的公司,人数仅为16-25人,服务范围是企业融资、证券经纪/交易以及相关服务。而与这家公司订立协议的原因,顺风光电解释称,为着本集团的持续发展,集资及融资交易乃不可或缺。 究竟顺风光电在这轮光伏行业复苏中,还将如何融资和扩展,圈内人士都等待着郑建明的下一步大动作。 是投机还是铁心做实业? 从郑建明不多的过往资料来看,不论是抄底海南、上海房地产,还是抄底香港楼市,以及在国美“黄陈之争”中突击入股国美,郑建明给外界留下的印象是个资本高手,但未必是一个做实业的企业家。市场担心郑建明借助炒作拉抬顺风光电股价,狠赚一笔后立马抽身。不过,也有业内人士和行业分析师指出,光伏业经过两三年的调整,已经出现曙光。按照顺风光电的计划,未来两年之内,顺风光电将在光伏业上投入上百亿资金,如果不是看好光伏业的前途,谁也不会下如此重注进行投机。 郑建明去年底收购顺风光电4.63亿股,股价为0.3港元,而上周五顺风光电报收6.11港元,一年时间涨幅超过20倍。如今,这笔投资让郑建明的账面财富增加了20多亿港元。从投资角度看,郑建明在顺风光电上再次获得了空前成功。“赚惯了快钱的人,往往很难沉下心来做实业。加上短期来看光伏业要挣大钱不现实,因此,郑建明是不是另类,现在还不好判断。”无锡当地一家光伏企业的负责人向记者表示。中国光伏产业联盟秘书处王世江博士也分析指出,顺风光电开出那么优厚的方案重整无锡尚德,如果止步于制造环节的盈利,显然缺乏合理性;天合光能、英利等光伏企业相关人士在接受记者采访时,也拒绝对郑建明杀入光伏业的动机发表看法。 不过,与郑建明已经有合作的海润光伏董事长杨怀进在接受媒体采访时,却是力挺郑建明,称其收购无锡尚德,或是为其“成为国内最大的光伏电站投资商”的梦想做准备。华夏新兴产业网光伏发电分析师王华也告诉记者,从收购顺风光电,到入股赛维LDK,再与海润光伏牵手投巨资进入光伏电站,然后是花巨资重整无锡尚德。可以说,郑建明这次是押上了全部身家在做光伏。“投机的特点就是要求能够很快脱身,郑建明这种下重注的方式,不应该再被看做投机了,而应该是转型真正做实业。” 链接 光伏业初现曙光洗牌加速 无锡尚德此前的神话,是光伏业前些年高速发展的最好见证。而这两年的衰落,除了自身战略和管理问题之外,更重要的原因,是光伏业的大调整。情况最糟糕的去年三季度,中国最大10家太阳能公司的资产负债表上,债务累计达到175亿美元,整个行业已接近破产边缘。 然而,从今年初以来,光伏业似乎已经挺过了最艰难的时光,并开始缓慢复苏。来自SOLARZOOM光伏产业研究中心的数据显示,从今年初到11月,国产多晶硅料的价格已经上涨了21%,单晶电池片价格上涨了近18%,多晶电池片价格上涨了15%,单晶组件上涨了24%,多晶组件上涨了30%. 产品价格的上涨,大大改善了企业的经营状况。从A股光伏业上市公司的财报,也能感受到这一变化。11月初结束披露的三季报显示,光伏企业业绩增长的上市公司达到41家,占光伏类上市公司总数的一半,其中有11家公司的净利润增幅超过100%.爱康科技董秘办一位工作人员在接受记者采访时表示,“从8月份开始,国内光伏市场的反弹迹象就比较明显。三四季度属于传统的旺季,国内不断出台的利好政策,成为推动光伏业转暖的主要动力。” 英利王志新也表示,不论是A股还是海外上市的光伏企业,其三季报都显示光伏业的亏损在进一步收窄,毛利在不断提高,行业发展态势不错,预计明年的状况会进一步改善;天合光能的张谧也对记者表示,该公司近段时间以来的订单在不断上升。“2013年较去年的全球市场分布有变化。其中欧美市场出货量有所减少,而在中国、印度、日本、非洲、澳大利亚等新兴市场都有较大的扩展。天合光能今年第三季度的财报将在本月19日向外界公布,天合光能预计将在今年年末实现扭亏为盈。” “经过两年多时间的调整,光伏业确实出现了触底反弹的迹象。国内政策层面不断出台扶持光伏产业发展的政策,大大提升了内需市场。以日本、印度、南非为代表的光伏新兴市场表现也十分抢眼。一些产业资本看到了其中的机会,开始抄底,这也使得光伏业的整合提速。目前光伏产业的一个趋势就是形成规模化效应,企业经过重组和集中,淘汰小的产能,使整个光伏行业健康化,减少盲目扩张。”卓创能源光伏分析师王晓坤分析指出。 尽管也认可光伏业的回暖,但林伯强也表示,产能消耗不可能那么快,现在只是初步回暖,对大部分企业来说今后一两年还是很困难的。“今年光伏行业的目标是一部分企业实现收支平衡,达到不亏的水平。”

光伏抄底者独家拆解:顺风光电接盘无锡尚德内幕来自税会差异的原创专栏图片 1(中国股神啊,什么但斌、林园都弱爆了!@laok @巴哥 顺风光电可是汇川技术光伏逆变器的大客户哦。图片 2$汇川技术$ )光伏行业的寒冬里,尚德破产重整,赛维债务缠身,更多企业挣扎在亏损的边缘。正值行业哀鸿遍野之际,一位资本大鳄横空出世,以迅雷不及掩耳之势杀入光伏业。在不到一年的时间里,控顺风,入赛维,联海润,救尚德,一个庞大的光伏帝国已然成型。尽管他以往的履历,与光伏毫不沾边。他就是郑建明,继施尚荣、彭小峰等人后,光伏业新的带头大哥。郑建明突然出现“我一直认为,尚德爆出的问题,跟行业中很多的企业比,真的不算什么。它的技术不能说领先,但是肯定不落后。它当时在各个环节都有非常不错的人才,而且它的渠道是整个行业公认最好的,仅从客户分布就可以看出来,同样规模的,尚德的客户量可能比其他的光伏公司多一倍甚至几倍。”深圳市大族光伏科技股份公司总经理王俊朝向理财周报记者表示,“很多时候,进入新兴市场尚德都是最早的。为什么尚德的产品到欧洲能比其他企业多卖几个点的价格?就是它的品牌,大家都认可。”但是,由于过度扩张导致资金链断裂,无锡尚德还是走到了破产的边缘。2013年3月20日,无锡市中级人民法院裁定,对无锡尚德实施破产重整。重整期间,引入战略投资者接盘成为迫在眉睫的事。而包括国资背景的无锡国联,以及光伏行业龙头协鑫集团、天合光能、英利新能源等,都传出接盘的意向。然而,10月8日晚被暂定为战略投资候选人的,却并不是这几家公司,而是一家此前并不知名的小公司:江苏顺风光电科技有限公司。该公司为顺风光电的子公司,实际控制人为郑建明。为了表示诚意,江苏顺风光电科技有限公司还砸下了5亿元定金。“这个已经比无锡市政府当初的期望要高。对政府来讲它肯定是鼓励的,而对尚德来讲有人接盘,也是求之不得的。毕竟以施博士为首的团队已经奋斗了这么多年,如果这个品牌就此消失,那也是大家不愿意看到的。第一代光伏人的梦想不能就此完全破灭了。”前述深圳光伏公司老总如此评论。郑建明的出现显得有些突兀。2013年6月28日,无锡尚德破产重整管理人向有意接盘的企业发出邀请函,最后共收到4份回复,分别来自英利集团、常州天合光能有限公司、北京普天新能源技术开发有限公司以及中国西电(行情 股吧 买卖点)集团 ,其中并没有顺风光电。外界有消息称,郑建明真正开始介入,是在8月份以后,当时他是直接与无锡市政府接触的,并且表态愿意承担无锡尚德的全部债务。9月24日,原定于当天举行的竞聘会议,由于郑建明的加入,被临时延期。10月8日晚,重整管理人组织评议小组对参与竞聘的重整方案进行评分,江苏顺风光电科技有限公司暂定为战略投资候选人。“从发展思路来看,顺风光电未来肯定是做光伏行业的下游电站那一块,对于中游这一块只是整合,因而可以保留尚德这个品牌,而这也是尚德股东或者当地政府愿意看到的,毕竟尚德品牌的影响力还是在的。而如果是同行天合、英利等公司接盘的话,就有可能失去尚德这个品牌。另外,收购中游生产组件,以后供给顺风光电下游电站的成本也会降低。”卓创资讯光伏分析师孙洁表示。北京麦健陆顾问有限公司上海分公司高级分析师刘文平评价道:“顺风的老板眼光挺好的,他知道这个行业是低谷,战略是对的。尚德确实有一部分资产还是不错的,关键就看价格多少、怎么买,因为它负债也比较高。”2013年5月22日,在无锡尚德申请破产重整后的第一次全体债权人会议上,529家债权人申报了总金额达173.96亿元的债权。经核实,共确认总债务107亿元,其中70亿来源于银行,其他来自供应商。其资产则包括可供出售的P2和P3工厂产能,总计大约为1.5GW电池片和2.2 GW组件;良好的品牌效应和销售渠道。有业内分析师预计,这部分资产的价值大约在60亿元左右。显然,在无锡尚德面前,顺风光电太过弱小:2013年上半年营业收入仅4亿元,亏损却高达6.72亿元。因此,市场上认为郑建明借机炒作的声音也不绝于耳。而在江苏海润光伏(行情 股吧 买卖点)首席执行官杨怀进看来,现在恰恰是郑建明最有资格来谈无锡尚德整合的事情。“现在很多光伏企业,包括一些大的光伏企业,实际上资金状况并不好。在产能过剩的情况下,大家没挣钱、资金状况不好,却来整合无锡尚德,我觉得是比较勉强的。反过来,顺风光电是一个轻资产的公司,融资能力很强,他老板的背景又比较硬,他在这种形势下来抄底尚德,我觉得是很正常的。如果他不能抄底,其他人更不能抄底。”他认为,担心顺风光电没有能力收购无锡尚德的人,都是无知的,“他们不了解郑建明,也不了解他的背景和实力”。隐形大鳄出自国研中心据理财周报记者了解,郑建明此人颇为神秘,极少与媒体打交道。10月17日下午,记者联系到郑建明旗下明申集团内部人士戴汶,提出采访郑建明的要求。她表示:“这个蛮难的,他很少在上海,也不大和媒体打交道。”关于郑建明和他旗下公司的公开资料,也是少之又少。理财周报记者获得了一份于2010年5月出具的信贷评估报告,或许对郑建明的认识有所帮助。报告显示,郑建明曾任国务院发展研究中心国际技术经济研究所副研究员、《海南特区时报》副社长等职务。他以地产起家,在上海、海南等地有多个实业布局,旗下主要有上海明申企业有限公司和上海钱江实业有限公司等,前者主业是房地产开发,后者目前从事物业经营。理财周报记者注意到,郑建明在房地产开发上采取的重要方式就是抄底,之后此法亦运用于其他行业,且屡试不爽。比如他对钱江实业的最初定位,就是主要在上海进行烂尾楼的收购开发,包括浩润苑、钱江大厦、钱江商务广场等项目。1998年,受东南亚金融风暴冲击,香港楼市价格迅速腰斩,郑建明又毅然进军香港,专炒写字楼,从2002年起5年间共赚5亿港元,名震全港。2000年左右,正值海南出手整顿烂尾楼之际,郑见明嗅到其中商机,重返海南房地产市场,在收购一些烂尾楼的同时,又在三亚、海口等地拿地3000余亩。2004年以后,郑建明不断拓展二三线城市,在成功开发无锡高尔夫球场的同时,又在杭州、贵州清镇等地拥有一定的项目储备。由于介入时机合适,郑建明的拿地成本极低,比如海南三亚新佳鹿回头项目。早在1992年,海南省政府就批准整体开发三亚鹿回头半岛,将土地出让给三亚鹿回头旅游区开发总公司,作为旅游区开发用地,但由于种种原因仍未有实质性进展。在这种情况下,郑建明乘机以6537万元(折算成单价仅为3万元/亩),取得三亚新佳鹿回头项目2178亩土地的开发权,并于2006年投资30亿建设五星级酒店、五星级会所、度假公寓、度假村等旅游休闲项目和商业服务项目,以及按国家规定建设的国际标准18洞高尔夫球场及练*场等相关配套设施。郑建明还介入过2010年国美电器陈晓和黄光裕的股权之争,彼时他的地位举足轻重。正当陈黄二人的斗争进入白热化,郑建明从原有的1亿股持仓急增至3.5亿股,按当日收盘价2.34元计算,市值超过8亿元,持股比例超过2%,一举超越持股1.25%的陈晓 .“我跟他接触过几次,是个蛮大气的人。”前述江苏光伏公司老总表示,“他的实力非常雄厚。他做房地产不是小房地产,而是大房地产,比如海南三亚半岛项目。另外,他在香港金融和股票市场上也是风云人物,赚了很多钱,否则他也不会是黄光裕国美事件的重要参与者之一。他还有个拍卖行叫上海克莉丝汀拍卖行,后来全部弄到香港去了。大概在金融危机期间,他还是很有实力的古董收藏家。毫无疑问,他是真正的隐形大鳄。”把光伏证券化了“2011年、2012年是光伏行业最差的时候。”山东一位光伏行业人士向理财周报记者表示。而郑建明在2012年末就早早嗅到了光伏行业复苏的迹象,并展开抄底布局。在不到一年的时间,郑建明密集出手,或收购,或参股,或合作,一个庞大的光伏帝国已然成型。郑建明抄底光伏选择的第一个目标,就是顺风光电。2012年11月底,郑建明通过旗下的Faithsmart Limited斥资1.99亿港元收购顺风光电4.63亿股,持股比例达29.65%,从而取代董事长汤国强成为第一大股东,实际控制了这家企业。资料显示,顺风光电主营光伏电池产品,年产能虽仅有100MW左右,但电池的光电转化效率位居于业内前茅。该公司曾在2009、2010年连续两年登上福布斯的“中国最具潜力中小企业”榜单,2011年在香港主板上市。“他当时介入的时机,从顺风光电的股价表现就能看出来,基本上是在最低点进入的,成本最低。这时候是什么状况呢?行业外的资金都被吓住了,不敢进来,行业内没资金、缺资金。他选择的这个点,现在能看出来已经是最低点。”前述深圳光伏公司老总表示。此言非虚。顺风光电的股价,已经从收购时的0.3港元左右涨至2013年10月17日的5.58港币,飙升超过17倍。如果根据顺风光电总股本15.6亿股计算,目前总市值已达87.05亿港币,按照郑建明29.65%持股比例市值为25.81亿港币,依其1.99亿港元的成本来看,不到一年的时间,郑建明就获得高达23.82亿港币的收益。控股顺风光电以后,郑建明以顺风光电为平台,展开一系列的抄底动作。目标先是光伏行业中游一些从事电池和组件等生产的企业。2013年1月,顺风光电以7200万元收购顺风材料余下45.45%股权至全资拥有,后者主要从事硅锭及硅晶片的制造和销售。此后,他通过全资拥有的福来投资(Fulai Investments Ltd.),先后3次认购赛维LDK增发的5400万股,共投入7222万美元,占股25.15%,为公司第三大股东和第一大机构股东,位列创始人彭小峰及恒瑞新能源之后。彼时,赛维LDK正面临现金流吃紧的危机。另外,郑建明还试图通过旗下的钱江实业收购安徽合肥赛维LDK,由于价格原因最终未能成功。5月,由于尚德电力陷入财务危机,进入破产重整程序,郑建明再次抓住机会,以9305.74万元收购了尚德太阳能99%股权和29.7MW的太阳能组件,以扩大组件生产规模。进入7月以后,顺风光电并购的重点转向了光伏下游电站,开始密集收购电站项目公司。“目前光伏上游的很多技术还掌握在美国 、德国 、日本的手中,中国光伏公司多集中在中游生产,产品70%都是出口到欧盟。但是欧美对中国光伏双反的大旗从未落下,中国光伏过度依赖国外市场的后果就是在国外对中国发动双反时明显被动。这也是为什么光伏企业出现集中倒闭潮的原因。”卓创资讯光伏分析师孙洁表示,“顺风光电看重的是中国巨大的下游光伏市场,在中游受阻、上游技术不达标的情况下,疏通下游显然不失为良策。”7月4日,顺风光电以945万元收购海润光伏旗下的6个光伏电站项目公司,并签订了总额为41.9亿元的499MW光伏电站建设合同,项目时间预计18个月。7月5日,又分别与浚鑫科技及中船海为订立协议,斥资515万元向二者收购5家新疆子公司各90%股权,5个电站共计产能110MW.7月12日,顺风光电又以126万元买下常州益鑫旗下的5个光伏电站项目各90%股权,其总产能为120 MW.9月6日和11日,顺风光电再度与海润光伏签订了2项、共约11亿元的光伏电站EPC合同。顺风光电预计,到2013年年底,集团已签订的总年度设计产能将超过1079 MW,集团所兴建及营运的太阳能发电站的总年度设计产能将超过600兆瓦,并可于2014年初入电网。值得注意的是,与一般电站项目公司不同,郑建明并不是自己去建设电站,而是收购电站来运营,他的最终目标是成为国际最大电站运营商之一。“他可以像商业地产一样,只要持有就能获得稳定的投资回报,变成了他是在做金融,别人是在制造、在建设,他完全把这个产品证券化了。”前述江苏光伏公司老总表示。“从资金投入来看,虽然做了这么多项目,但是他实际资金投入并不是特别大,而他撬动的体量却很大,如果尚德的事最终得到确认,顺风光电的体量一下子就从第三梯队进入第一梯队。”前述深圳光伏公司老总表示。“他也曾经想过要自己去做,但是自己做真金白银砸进去,资金量要大得多,花的时间也更长。况且现在的形势已经跟前几年不一样了,前几年是市场好,属于卖方市场,只要有资金进来,能够砸进去,产品是不愁卖的,但是现在再来做,从头建的话那肯定会有一定的风险,比如你的人员,尤其是管理人员。现在看来,影响行业的关键并不完全是技术,到了一定体量之后衡量一个企业能否正常、健康地运转,最主要的是领军的管理人才、管理团队,而培养一个管理团队是有一定风险的。现在他这样做,只要资金运作得当,我认为风险要比重建小。”新带头大哥的难题“光伏行业在一波一波地发展,每一波总有一个新的带头大哥、新的领军企业。”前述深圳光伏公司老总表示。继施尚荣、彭小峰等人后,郑建明俨然已经成为光伏行业新的带头大哥。而这位新的带头大哥的背后,有一支实力强大的资本运作队伍。前述江苏光伏公司老总进一步指出:“郑建明本身就做金融出身,现在又有一个实力强大的资本运作团队,其中有顺风光电的总裁张懿,是工行的金融专家。他还把中电投江苏的一个头给挖过去了。还有雷霆,中国最早做光伏的,也是行业内的风云人物。”资料显示,张懿自1981年开始任职于中国人民银行 ,后来转到中国工商银行(行情 股吧 买卖点)上海市分行,一直做到上海分行副行长。2011年11月开始,在合生创展担任执行董事、副主席、财务总监。2013年7月加盟顺风光电,接替汤国强任公司董事长,年薪200万港元。2013年9月3日,顺风光电宣布委任王祥富为公司首席执行官及执行董事,年薪200万港币。王祥富在加盟顺风光电以前,在中国电力投资集团公司出任多项重要管理层职务,包括中电投融和控股投资有限公司执行董事、总经理兼党委书记、中电投财务有限公司董事长、中电投贵州金元集团股份有限公司董事长兼党委书记及中电投副总会计师等多项重要职务。而雷霆,则早已是中国太阳能领域知名的企业家。1997-2007年,他先后担任过特变电工(行情 股吧 买卖点) (600089.SH)副董事长兼线缆厂厂长、新疆特变电工公司的副总经理兼任新疆新能源股份有限公司执行董事及总经理等职务。2008年雷霆加入尚德,领导尚德中国业务部和尚德能源工程公司。此外,他还是中国可再生能源协会太阳能光伏专委会委员以及中国太阳能学会理事。公开资料显示,目前雷霆任顺风光电投资有限公司总经理,但具体加盟时间不详。然而,郑建明和他的高管团队身上的担子并不轻。虽然目前光伏行业复苏的迹象已有苗头,但是产能过剩的问题依然困扰着众多光伏企业。“现在实际上还没有真正地、大规模地把落后的产能淘汰掉。相当多的企业已经一两年没做了,都关门了,但是这个东西还没有处理。将来过剩的产能出路在哪里?是淘汰掉,或者能够部分利用,还是其他什么方式?这个问题解决了,才是行业真正的复苏。”前述深圳光伏公司老总表示,“再一个就是市场因素,国内给的市场这么大,但是实际上真正落实的并不多。去年给的安装量并没有完成,不是企业不愿意完成,而是一些配套的政策没有落地。”另外,把光伏行业的复苏都寄希望于国家的财政补贴,也将面临风险。“现在对光伏作为清洁能源的认识也在发生变化。比如美国页岩气这种能源,它的清洁度其实可以的,它的效率是高于光伏的,而光伏在清洁的同时又制造了新的污染和能源的消耗。而且,现在有很多国家逐渐倾向于使用石油天然气,因为这一部分的储量还是很大,还是可以用上个几十年,为什么要去补贴那些不大有效率的光伏?每一块硅的生产都是严重的污染,加上耗能。”盛富资本总裁黄立冲表示。“国家在补贴这些企业的时候都是在掏财政的钱,这些钱如果同样投到煤的清洁能源,提高成品油的规格,雾霾就会少一些。而光伏发电补贴再多,它占的比例还是非常小的。所以我觉得国家会去补贴光伏企业,但是算清了成本账之后补贴的数目还是有限的。它只是暂时地为了让这些企业不倒掉,接上海外的需求而已。”郑建明和他的团队如何应对这些问题,让我们试目以待。

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